ROIC - return on invested capital
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ROIC - return on invested capital
INFORMAÇÕES
FINANCIAL TERMROIC – RETURN ON INVESTED CAPITAL
TRADUÇÃO LIVRE/FINANCEIRACAPITAL DE RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO
ÍNDICES FINANCEIROS

Return on Invested Capital (ROIC)

Conceito
ROIC – Return on Invested  ou Capital  Retorno Sobre o Capital Investido, é um índice usado para avaliar a eficiência de uma empresa em gerar retorno com o uso de seu capital.

Para calcularmos, consideramos os capitais próprios e o alheio da empresa.

  • No primeiro caso, exemplificado pelos investimentos feitos pelos sócios/acionistas, e
  • no segundo caso as entradas por endividamento.

O ROIC de uma empresa pode ser comparado com o seu custo médio ponderado do capital (WACC) em uma análise de custo-benefício:

  • Sendo o ROIC 2% maior que o WACC, considera-se que a empresa consegue criar valor com o seu capital, e
  • do contrário, destruindo valor.
  • Este índice é um dos raciocínios de rentabilidade que se pode calcular para uma empresa.
  • O ROIC resulta no percentual de retorno gerado pela empresa com o uso de seu capital investido. Para encontrar este valor o seu cálculo é feito dividindo o lucro operacional, sem impostos, pelo capital da empresa.
1- formula ROIC – Return on Invested
No numerador temos o Resultado Operacional Líquido de Impostos (ROLI), conhecido em inglês por Net Operating Profit After Tax(NOPAT).
  • O ROLI vem do resultado operacional da empresa (EBIT), subtraído dos impostos que aparecem somente após este valor, como o IR e a CSLL. Pode ser calculado como:

2-formula Resultado Operacional Líquido de Impostos (ROLI)

  • Em “T” é utilizada a alíquota efetiva do imposto de renda incidente
  • Em alternativa, basta subtrair do resultado operacional o valor inteiro do imposto.
  • Em alternativa, o ROLI ou NOPAT pode ser obtido já com o lucro líquido, mas somando as despesas financeiras, a exemplo dos juros que são pagos.
  • No denominador é utilizado o Capital Investido (CI). Esta componente é obtida somando os valores em patrimônio líquido e o passivo oneroso da empresa:

3-formula Capital Investido (CI)

  • No caso do passivo oneroso, são consideradas as obrigações que envolvem encargos financeiros para a empresa. Nesta conta entram os empréstimos, financiamentos, debêntures ou quaisquer outros passivos do mesmo tipo.
  • Os valores a utilizar neste cálculo podem ser encontrados nas Demonstrações de Resultados e no Balanço Patrimonial da companhia a ser analisada.
Exemplo de cálculo
  • Pretende-se calcular o ROIC de uma empresa, a partir dos valores oferecidos nos documentos contábeis de uma certa companhia.
Limitações:

O ROIC é considerado um indicador que apresenta uma boa capacidade analítica para os interessados em analisar uma empresa.

Na análise de rentabilidade de uma empresa, este indicador é considerado como tendo mais capacidade analítica por considerar a parte operacional da companhia.

Porém, o ROIC tem as suas limitações quanto a análises de risco e deve ser acompanhado de outros indicadores e para diferentes períodos.