WACC – Weighted Avarage Cost of Capital ou “Custo Médio Ponderado Do Capital“, é um índice que reúne em uma só média ponderada todos os custos que uma empresa ou negócio recorreu para financiar o seu capital. Incluindo o capital próprio (como as ações emitidas), ou o capital de terceiros (relacionado com endividamento).

• O seu valor resulta em uma porcentagem que indica o retorno mínimo que o negócio deve ter ao converter o seu capital em ativos e cumprir com as suas obrigações.
• Uma empresa com WACC muito elevado é menos atrativo para quem deseja investir.
• O WACC é normalmente calculado por analistas externos à empresa. Por isso, os valores adotados no cálculo são os de mercado para o capital da empresa e variam conforme as suas cotações.

O WACC de uma empresa é obtido através de um cálculo que associa duas proporções para as categorias do capital obtido (próprio e alheio).

onde:

•  E – Valor de mercado do capital próprio da empresa
• D – Valor de mercado do capital em dívida da empresa
• Re – Custo de capital próprio
• Rd – Custo de capital alheio
• t – Taxa de imposto da empresa
• Na primeira soma é considerado o peso do capital próprio no conjunto de todo o capital, multiplicado pelo seu custo.
• Na segunda soma o peso considerado é o do capital de terceiros, multiplicado pelo seu custo (neste caso é considerado o custo líquido da dívida, subtraindo uma taxa de imposto considerada).
• O custo de capital próprio (Re) pode ser um pouco mais complicado de se calcular ou obter, já que o patrimônio de uma empresa não possui uma taxa de custo associada. Portanto, podemos utilizar para o cálculo o “Re”, é medir o CAPM (Capital Asset Pricing Model). A taxa é obtida com outras variáveis associadas ao capital da empresa no mercado, como o beta. Ou como o capital próprio no mercado é formado pelas ações emitidas o “Re” pode ser calculado também como a taxa de atualização dos dividendos.
• O custo de capital alheio (Rd) pode ser um pouco mais imediato para analistas do mercado. Isso porque é comum a dívida emitida por uma empresa ter associada uma taxa de juros, que neste caso é o seu custo associado.
• Com a dívida emitida e circulando no mercado financeiro, os especialistas calculam uma taxa conhecida como yield to maturity. Essa taxa é obtida atualizando os valores da dívida para o presente, igualando ao preço de mercado, onde a taxa é o fator de atualização.